Analiza polityczna

Europa buduje ogromny finansowy piramidu

Część 1

Jednym z filarów, na których euro powstała, była zasada nie udzielanie pomocy innych państw członkowskich. Gdy kryzys finansowy uderzył w strefie euro, zasady oddanych na składowisko. Kiedy Grecji, Irlandii i Portugalii w stanie obsługiwać swojego zadłużenia, który osiągnął niebezpiecznego poziomu dla nich, stworzyła mechanizm, aby zapewnić ich środki finansowe, niezbędne do obsługi swoich zobowiązań. Finansowanie to zostało przyznane, rzekomo w zamian za ich realizację środków, które ich teraz jeszcze większe zadłużenie jest do przyjęcia ich w przyszłości. Jednakże, podejście do rozwiązywania zadłużenia krajów na peryferiach Europy, oczywiście, jest to sprzeczne z ich wzrost zadłużenia. Jest to pożyczka z € 78 mld euro (116 miliardów dolarów) w Portugalii. Jest to ponad 47% PKB w 2010 roku, a być może zwiększyć dług publiczny Portugalii do poziomu 120% PKB.

Prawdopodobnie mechanizm ten pomaga krajom, które go używają jako międzypaństwowych pożyczki, jeśli są one niewygodne, są na lepszych warunkach niż te, które teraz trzeba służyć. Ale długi wzrost (w procentach PKB, dług Grecja, Irlandia, Portugalia i Hiszpania są oczekiwane do końca 2012 roku będzie wyższy niż na początku kryzysu). Udział długu sektora instytucji rządowych zwiększy również (oprócz wykupu obligacji przez Europejski Bank Centralny, które jest zgłaszane własny 17% tych obligacji, a ponadto posiada jako zabezpieczenie wszelkich kredytów na greckich banków).

Czy to znak obecnego nagromadzenia domyślnie jest nieuniknione? Być może, ale nie koniecznie. Domyślnie Sudden może prowadzić do poważnych niepokojów na rynku, biorąc pod uwagę wrażliwość obligacji banków europejskich krajów peryferyjnych. Ponieważ rządy europejskie wolą odłożyć dzień zapłaty będzie nadal pompują pieniądze w państwach peryferyjnych, aby uniknąć krajowych szoków finansowych. Tak więc, choć dostępne są pieniądze europejskie i międzynarodowe (poprzez hojne finansowanie Międzynarodowego Funduszu Walutowego), gra może się rozpocząć.